"В какой-то момент в 2023 году курс юаня по отношению к доллару США упал ниже 7, то есть один доллар США можно было обменять более чем на 7 юаней. Это изменение привело к тому, что ВВП (валовой внутренний продукт) страны в 2023 году упал до 17,7 триллиона долларов США в пересчете на доллары США, по сравнению с 18 триллионами долларов США в 2022 году. Опять же, это отразилось на ВВП на душу населения в долларах США. Однако с точки зрения национальной валюты юаня официальные данные по ВВП за 2023 год растут.
По состоянию на 16 февраля 2024 года обменный курс 1 доллара США к юаню по-прежнему колеблется в районе 7,19 за доллар США. В международной импортно-экспортной торговле, зарубежных инвестициях и деловых поездках, а также при обмене валюты доллар США обычно используется в качестве базовой валюты сделки, поэтому колебания его курса оказывают далеко идущее влияние на экономику разных стран.
Оглядываясь на историю обменного курса юаня к доллару США с 1998 по 2023 год, мы можем наблюдать взлеты и падения, а также колебания в течение этого периода, и то, как эти колебания повлияли на экономику нашей страны и всего мира. Обменный курс - это не только экономический показатель, но и связующее звено между внутренним и международным рынками, и его стабильность и предсказуемость имеют решающее значение для здорового развития экономики.
С момента выпуска юаня в 1948 году он долгое время считался неконвертируемой валютой, а его обменный курс в основном определялся Народным банком Китая. Эволюцию обменного курса юаня можно разделить на два этапа: дореформенный и открытый период и послереформенный и открытый период.
В дореформенный период обменный курс юаня прошел через несколько ключевых этапов. С 1949 по 1952 год, когда национальная экономика находилась на стадии восстановления, юань находился в системе управляемого плавания. Впоследствии, с 1955 по 1971 год, на основе Бреттон-Вудской системы, обменный курс юаня оставался стабильным, на уровне 2,46 юаня (за 1 доллар США) в течение почти 16 лет. А в период с 1973 по 1979 год курс юаня корректировался всего несколько раз. К 1978 году средний обменный курс юаня по отношению к доллару США установился на уровне 1,68 юаня (за 1 доллар США). В этот период из-за ограниченной степени открытости для внешнего мира внешняя торговля импортными и экспортными товарами была относительно небольшой, а валютные резервы в 1978 году составляли всего 167 млн долларов США. До начала реформ и открытости обмен валюты строго регулировался, а обменный курс в основном определялся центральным банком.
С развитием реформ и открытости система обменных курсов юаня постепенно перешла к рыночным отношениям, что также свидетельствует об ускорении темпов экономической интеграции Китая в мировую экономику.
После реформы и открытия Китай активно развивает внешнеторговые обмены. Обменный курс юаня прошел через стадию двухколейной системы котировочных и трансфертных цен, стадию гибкой привязки к доллару после объединения обменных курсов и стадию двухколейной системы обменного курса с 1979 по 1994 год. Это был один из периодов наибольшего обесценивания юаня: с 1,555 юаня (за доллар США) в 1979 году до 8,619 юаня в 1994 году, то есть обесценивание достигло 4,5 раза. В период действия двухколейной системы обменных курсов существовали якобы эквивалентные валютные сертификаты. Огромный разброс между фактическим курсом и официальной котировкой привел к появлению своеобразного черного рынка торговли валютой, который был запрещен правительством. Первоначально основной формой торговли были спекуляции с валютными сертификатами, а затем и прямые спекуляции с иностранной валютой. Этот искаженный механизм обменного курса оказывал негативное влияние на китайскую экономику и препятствовал нормальной международной торговле и экономическим потокам.
Чтобы исправить это иррациональное явление, правительство Китая постепенно продвигает рыночные реформы, включая отмену черного рынка иностранной валюты, внедрение единой системы обменных курсов, усиление макроэкономического контроля и другие меры. Эти инициативы эффективно способствовали экономической стабильности и развитию и заложили прочный фундамент для экономического развития Китая.
В начале периода реформ и открытости официальная цена юаня считалась слишком высокой. В 1980-е годы официальный курс колебался в пределах 1,49-3,76 юаня за 1 доллар США, но цены на черном валютном рынке были намного выше официального курса, причем на пике в начале периода разница почти удвоилась. После существенной девальвации юаня, проведенной официальными властями, цены на черном рынке иностранной валюты постепенно снизились и приблизились к официальному курсу. После вступления в 1990-е годы цена на черном рынке иностранной валюты стала ниже официальной котируемой цены, а валютные купоны также постепенно исчезали с рынка.
В 1995 году официальный обменный курс составлял 8,61 юаня за 1 доллар США. С 1994 года и до реформы системы обменных курсов в 2005 году курс юаня оставался выше 8,27 юаня за 1 доллар США. Несмотря на обесценивание юаня в 1990-х годах, импортно-экспортная торговля велась часто, а ВВП на душу населения и валютные резервы стали значительно расти. В 2001 году вступление Китая в ВТО (Всемирную торговую организацию) еще больше ускорило развитие внешней торговли.
21 июля 2005 года в Китае была проведена реформа системы обменных курсов. После реформы юань постепенно перешел в фазу укрепления по отношению к доллару США и другим валютам. До реформы средняя цена юаня по отношению к доллару США составляла 8,2765 юаня за доллар, но на следующий день после реформы она выросла до 8,11 юаня, а в последний торговый день того же года - до 8,0702 юаня, что означает повышение курса на 2,56 %. В последующие годы обменный курс оставался на уровне более 7 за доллар, поднявшись до 6,94 за доллар в 2008 году. Несмотря на обесценивание валют ведущих развивающихся стран, вызванное мировым финансовым кризисом 2008 года, юань остался в стороне, укрепившись по отношению к доллару США и другим валютам. К 20 ноября 2013 года медианная цена юаня по отношению к доллару США выросла до 6,13 юаня по сравнению с дореформенным периодом, что представляет собой совокупное укрепление более чем на треть, или 35 %. В 2014 году среднегодовой обменный курс юаня достиг пика в 6,14 юаня за доллар США.
В то же время ВВП на душу населения в Китае претерпел значительные изменения. Благодаря продвижению реформ и открытости и быстрому экономическому росту ВВП на душу населения в Китае увеличивается из года в год. Эта тенденция роста и динамика обменного курса юаня взаимосвязаны и отражают общую силу китайской экономики и повышение ее международного статуса.
?
С 2008 по 2022 год обменный курс юаня к доллару США оставался на уровне 6, а в 2023 году курс юаня к доллару США перевалил за 7, и, несмотря на рост местной валюты, общий ВВП Китая и ВВП на душу населения в долларах США снизились. На самом деле это результат совокупности факторов. Среди них, несомненно, важное влияние оказывает повышение процентных ставок в Соединенных Штатах и инфляция. Поскольку доллар США является основной мировой резервной и расчетной валютой, его политика повышения процентных ставок привела к росту индекса доллара США, что, в свою очередь, создало давление на обесценивание других валют, не являющихся долларами США, в том числе юаня. Кроме того, такие факторы, как неравномерное восстановление внутренней экономики, постепенное снижение некоторых экономических показателей и быстрое изменение настроений на рынке, также усилили волатильность обменного курса юаня.
Однако краткосрочная волатильность обменного курса юаня не означает фундаментального изменения его долгосрочной тенденции. На самом деле, в долгосрочной перспективе на динамику курса юаня по-прежнему влияет целый ряд факторов, включая фундаментальные показатели внутренней и международной экономики, условия торговли и денежно-кредитную политику. Поэтому для определения тенденции обменного курса юаня в 2024 году нам необходимо всесторонне рассмотреть изменения в этих факторах.
?
Что касается внутренних факторов, то устойчивый рост китайской экономики, оптимизация структуры торговли и разумная денежно-кредитная политика будут поддерживать обменный курс юаня. В то же время, с открытием внутреннего финансового рынка и процессом интернационализации юаня, механизм формирования обменного курса юаня также станет более рыночно ориентированным и гибким.
С точки зрения международных факторов, восстановление мировой экономики, направленность денежно-кредитной политики ведущих экономик, геополитические риски и другие факторы могут оказать влияние на обменный курс юаня. В частности, тенденция повышения процентных ставок и инфляции в США будет оказывать непосредственное влияние на динамику курса доллара США, что, в свою очередь, отразится на курсе юаня.
?
Суммируя вышеперечисленные факторы, можно предположить, что тенденция обменного курса юаня в 2024 году все еще может столкнуться с некоторой неопределенностью. Однако в целом, по мере улучшения внутренней и международной экономической ситуации и прогресса в интернационализации юаня, ожидается, что обменный курс юаня останется стабильным и продемонстрирует определенную тенденцию к повышению. Конечно, это также требует от нас пристального внимания к глобальной экономической ситуации и изменениям в тенденциях политики ведущих экономик, чтобы своевременно реагировать на возможные риски и вызовы.
Наконец, следует подчеркнуть, что, хотя краткосрочные колебания обменного курса юаня могут оказывать определенное влияние на отечественные внешнеторговые предприятия и инвесторов, в долгосрочной перспективе на динамику обменного курса юаня по-прежнему влияет совокупность факторов. Поэтому предприятия и инвесторы должны придерживаться рационального подхода и разрабатывать разумные стратегии управления рисками, связанными с обменным курсом, в соответствии с их собственной толерантностью к риску и инвестиционными целями. В то же время правительство должно усилить координацию политики и руководство рыночными ожиданиями для поддержания стабильности и здорового развития рынка обменных курсов".
